中还从来没见过有对利润进行要求的,投资者这么要求都会被认为是欺负人或者不懂事。楚垣夕到好……
这时,袁敬终于明白为什么楚垣夕要他们在a轮时拿出两三个亿之多了。这是有其逻辑的,不出多点,投资人对赌时没的可输啊……
这特么楚垣夕是拿自己当已经上市的超级潜力股了,公开市场上,三年能赚300%的股票即使在牛市里也是不可多得的,需要非常高超的投资技巧和调研功底,或者非常高超的消息渠道……
楚垣夕看到袁敬的脸色,决定给他打打气:“只看前三年是比较不爽,不过我的目标是做成千亿估值,前三年只是起步,后面就不需要持续削你们的持股比例了。”
“千亿估值?阅文集团的市值才500多个亿啊……”
“啊,你说的对,阅文集团成熟稳重做事大气,不像我这么激进。我们不是典型的文创企业,巴人娱乐一向都是打破常规的。”
袁敬很想说一句:我姓破,双名常规,你打我一顿怎么样?抖音已经是国民级应用了,走出国门火爆半个亚洲,估值才100亿刀,都没有千亿估值,您上哪找千亿估值去?
他这时反而不生气了,既不生气,也不懊恼,更不着急,变得佛性了很多,反而对楚垣夕用于吹牛的脑沟是怎么长的比较感兴趣:“那你打算怎么实现这个千亿估值呢?还有,你预计实现千亿估值的时候,我们这批早期投资者能实现多少利益呢?”
“你这实际上已经不算早期了啊,虽然看着早,但却是在十亿的基础上开始投资的,你不能用风投那套来考虑,更不能总想着是a轮,你当成b轮或者c轮来看就比较容易看清了。”
楚垣夕信誓旦旦的回答:“我怎么实现千亿估值呢,这个事情暂时还不到说它的时候。假设只融这一轮资,在这个基础上实现千亿级的估值,你们大致实现净的录得六七十亿吧,三十多倍收益。很多天使投资能实现几百倍的收益,那是因为投的少,上亿级别的投资三十倍收益已经不错了。”
“听着倒是不少,但是,你为什么这么热衷于对赌呢?以你设计的融资比例来看,不进行对赌,创始团队拿的也足够多了吧?”
“因为后面可能还要融资啊。我不能接受的是公司发展的很好,但创始团队的持股持续下降。”楚垣夕发现说服袁敬的难度比想象中高很多很多。
略一寻思,他忽然想到,原世界中小康采用类似的方案,之所以没问题,甚至方案还是袁敬本人提出来的,原因在于自己的持股少啊……原世界中他从一开始就只持有创始人的个人估值所代表的那么多,10%多一点还是充分高估了他的价值,拿大头的一直都是郑德。
之所以并不等于他给郑德基金打工,是因为袁敬用协议的方式把投票权交给了他,但股份上他确实是少的。然后通过一路对赌和激励,在多次融资之后郑德的股权被不断稀释了,他自己的持股比例反而还略有上升。
但是这样郑德很开心,股权缓慢下降但是股价快速上涨,总体大赚。而且小康每一次融资都需要郑德配合,因为就算投票权交出去了,公司的日常经营跟郑德没关系,但融资的优先权是肯定要保证的,郑德不松口就无法顺利融资。
而现在他提出来的方案里,创始团队拿的是绝对多数,郑德只能去拿那两亿中的一部分,变成了弱势的一方,这么削,心理上大概可能也许似乎很难接受。
但不削又不行,因为,假设创始人a轮之后占股80%,公司融2000万之后估值1亿,发育一轮,b轮估值4个亿,再融1亿,创始人就剩下64%股权了,到c轮估值20亿,融5亿,剩%还勉勉强强,c轮之后咋办?
对赌协议的全称其实叫做“估值调整协议”,都是基于业绩增长的预期而签署的。健康的融资模式下创始人团队必须每轮都给自己补血,才能稳住持股比例,方式就是对赌。
请收藏:https://m.ynxg9.cc
(温馨提示:请关闭畅读或阅读模式,否则内容无法正常显示)